Die Bedeutung subjektiv-rationaler und emotionaler Manager-Motive bei Mergers & Acquisitions

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Die Bedeutung subjektiv-rationaler und emotionaler Manager-Motive bei Mergers & Acquisitions

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Mergers & Acquisitions (M&A) werden zunehmend zu einem notwendigen Mittel, sich im globalen Wettbewerb durchzusetzen. M&A im Sportbereich sind kaum untersucht, auch wenn im Sportsektor Unternehmen wie SALOMON, K2, ROSSIGNOL, PUMA und REEBOK übernommen wurden. Diese Arbeit untersucht am Beispiel der Übernahme von REEBOK durch ADIDAS die Bedeutung subjektiver und emotionaler Manager-Motive bei M&A. Ausgangspunkt der Arbeit ist das praktische Problem, dass Anzahl und Bedeutung von M&A in der 6. Transaktionswelle weiter zugenommen haben, obwohl nach wissenschaftlichen Erkenntnissen im Durchschnitt aller Studien über 60 Prozent scheitern. Eine mögliche Ursache hierfür könnte die Vernachlässigung subjektiver und emotionaler Manager-Motive im Entscheidungsprozess sein. Auf der Grundlage betriebswirtschaftlicher M&A-Ansätze, erweitert um neuere institutionenökonomische, verhaltenswissenschaftlich orientierte, psychologische, neurowissenschaftliche, soziologische und sportwissenschaftliche Ansätze zur Bedeutung von Emotionen, kommt die Arbeit zu dem Ergebnis, dass Emotion und Ratio im M&A-Entscheidungsprozess nicht zu trennen sind, sondern sich gegenseitig bedingen. Emotionen sind multiperspektivisch zu verstehen und sollten bei M&A-Entscheidungen unmittelbar (instantan) rational reflektiert wahrgenommen, hinterfragt und genutzt werden. Sowohl die Erfolgsmessung als auch die Motivanalyse der Übernahme von REEBOK erlauben kein abschließendes Urteil. Die Momentaufnahme anhand von jahresabschluss-, kapitalmarkt- und ereignisorientierten Messverfahren zeigt, dass die formulierten Ziele nicht im angestrebten Zeitraum erreicht werden konnten. Nach der Motivanalyse erweist sich die ADIDAS-REEBOK-Transaktion als komplexe Mischung rationaler und emotionaler M&A-Motive, wobei letztere im Entscheidungsprozess nicht angemessen berücksichtigt waren.